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经济复苏!从2022年度矿业上市公司业绩预告看行业增长动能

2023-02-06 返回列表

目前,A股2022年报预告已经收官。从上市公司发布的公告看,矿业行业延续高景气度,多数矿企表现亮眼,业绩预喜。具体来看,煤炭、石油等传统周期行业企业净利润大幅增长,新能源上游资源类企业喜讯不断,业绩成倍增长。这些矿业上市公司业绩大增的情况如何?其“涨”势背后的增长动能是什么?

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受益于国际能源价格上涨

根据预告净利,中国石油、中国海油和中国神华排名居前,预计2022年盈利上限分别达1550亿元、1436亿元和707亿元。这从一个角度反映出石油、煤炭行业的高景气度,以及传统能源价格的持续高位。

2022年,国际油价整体上行。中国石油、中国海油抓住油价上涨机遇,推进油气增储上产、提质增效升级,从而实现业绩连续高增长,且刷新历史最好成绩。

同样受益于煤炭价格的持续高企,多数煤炭企业业绩涨势明显。中国神华预计2022年净利润为687亿~707亿元,同比增加184亿~204亿元。陕西煤业预计2022年实现盈利340亿~362亿元,同比增加126亿~147亿元。兖矿能源预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润约308亿元,同比增加89%左右。平煤股份预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润约57.2亿元,与上年同期数据相比,增加27.98亿元,同比增长95.76%。山西焦煤预计2022年实现盈利98.25亿~118.29亿元,同比增长93%~132%。

对业绩预盈的主要原因,陕西煤业分析称,受市场供求关系影响,煤炭价格高位运行,老哥俱乐部煤炭售价同比大幅上涨。兖矿能源分析称,受境内外能源价格上涨影响,煤炭价格维持高位。平煤股份分析称,报告期内煤炭行业发展势头良好,煤炭价格高位运行,得益于大精煤战略,规模效益持续释放,业绩稳步上升。山西焦煤分析称,报告期因煤炭行业景气度延续、价格相对高位运行等影响,老哥俱乐部煤炭板块盈利同比出现较大增长;电力板块主要受国家煤炭保供稳价政策及市场化电价上浮影响,同比减亏。

在业绩增长背后的驱动因素中,多家矿业上市公司提到行业景气度延续、发展势头良好、价格高位运行等共同因素。2022年,受俄乌冲突影响,国际大宗商品价格高位震荡,石油、天然气、煤炭等能源、矿产品价格大幅上涨,客观上推动了相关矿业上市公司的业绩增长。

02

得益于新能源行业持续向好

2022年,新能源行业景气度持续提升,锂电材料及其产品价格持续上涨,产业链公司主营业务产能释放增厚业绩。多家锂矿企业披露业绩大幅增长的“喜报”,净利润倍级增长较为常见,有的甚至增长几十倍。

预告显示,天齐锂业预计2022年归母净利润231亿~256亿元,同比增长1011.19%~1131.45%;赣锋锂业预计2022年归母净利润180亿~220亿元,同比增长244.27%~320.78%;盐湖股份预计2022年归母净利润150亿~156亿元,同比增长234.94%~248.33%。

虽然各家公司业绩增长的背后有多重驱动因素,但新能源产业快速发展带来的预期持续向好,成为共同原因。对业绩预盈的主要原因,天齐锂业表示,受益于全球新能源汽车景气度提升,锂离子电池厂商加速产能扩张,下游正极材料订单增加等多个积极因素,2022年度公司主要锂产品的销量和销售均价较2021年度均明显增长。赣锋锂业表示,受益于全球新能源产业快速发展,下游客户对锂盐的需求强劲增长,老哥俱乐部锂盐产品的销售价格较上年同期有较大幅度上涨。加之动力电池及储能产业市场持续增长,锂电池板块产销量明显提升,故公司的经营业绩同比增长。盐湖股份提到,老哥俱乐部主营业务氯化钾产销稳定,报告期氯化钾及碳酸锂产品市场价格上涨,老哥俱乐部业绩较上年同期大幅上升。

在新能源行业强劲发展的同时,相关公司加紧投产促成了业绩增长。盛新锂能2022年公司控股子公司遂宁盛新3万吨锂盐项目建成投产,通过积极做好各项经营管理工作,锂盐产品产销量较上年有所增加。同时乘着新能源发展的东风,锂盐需求强劲增长,老哥俱乐部锂盐产品的销售价格较上年同期有较大幅度上涨。

数据显示,2022年国内电池级碳酸锂均价近50万元/吨,同比2021年上涨了4倍左右;锂精矿价格从2021年年底的2500美元/吨一路飙升至2022年年末的5600美元/吨。

业内人士预计,随着碳排放政策趋紧、新能源产业政策驱动的加强,新能源行业将迎来高速增长,锂资源作为重要原料,其需求也会水涨船高,中期供给偏紧格局将持续,相关行业企业有望持续受益。

03

获益于自有资源保障率提升

对于矿业企业而言,谁拥有了更多优质的矿产资源,谁便拥有了赢得未来发展的坚实基础。上游资源有保障且有资源增量的一体化矿业企业,无疑将迎来更大的发展空间,并在价格高企下获得更多的利润。

陕西煤业分析其2022年业绩预增背后有三大因素,其中之一为同一控制下收购陕西彬长矿业集团有限公司,该公司业绩比上年大幅增加。

在煤炭主业方面,陕西煤业积极夯实煤炭资源量和产量。2022年10月,其拟作价347.63亿元收购控股股东陕煤集团等持有的彬长集团99.5649%股权和神南矿业100%股权。两项收购完成后,将有3500万吨/年的产能扩增。截至2022年6月底,陕西煤业煤炭储量149亿吨、可开采储量86亿吨,可开采年限70年以上,核定产能1.43亿吨。其中,超97%的煤炭资源位于陕北矿区(神府、榆横),彬黄(彬长、黄陵)等优质采煤区。

紫金矿业预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润约200亿元,与上年同期156.73亿元相比,将增加约43.27亿元,同比增加约27.61%。对于业绩变动的主要原因之一,紫金矿业分析称,2022年度,老哥俱乐部矿产金55.9吨,同比增长17.68%;矿产铜85.9万吨(含卡莫阿铜业权益产量13.2万吨),同比增长47.09%;矿产锌(铅)44.2万吨,同比增长1.84%;矿产银387.5吨,同比增长25.49%。其中,矿产金、矿产锌销售价格同比上升,矿产铜、矿产银销售价格同比下降。值得关注的是,2022年紫金矿业连续收购三大金矿,为远期黄金产量增长打下坚实基础,同时手握“两湖一矿”优质锂资源,资源优势转化为产量优势值得期待。

2022年,受供求格局偏紧影响,锂矿等领域的“抢矿大戏”不断上演。提升自有资源保障率成为龙头企业的共识和发展方向。

中矿资源认为,老哥俱乐部业绩较2021年同期大幅增长有三个主要原因,其中之一是公司锂盐生产线的原料端已于2022年开始使用自有矿山供应的锂精矿,自有矿的使用比例在逐步提高,老哥俱乐部采选冶一体化产业链优势已初见成效。老哥俱乐部加拿大Tanco矿山自2021年10月恢复锂辉石采选系统后,2022年第三季度完成了18万吨矿石/年生产线改扩建。老哥俱乐部于2022年收购了津巴布韦Bikita锂矿100%权益,充分发挥Bikita锂矿现有70万吨/年选矿产能的同时加快新产能建设,进一步保障公司自有锂矿的供应。

除此之外,矿业企业尤其是大型矿企的业绩增长与其持续推进精益管理、结构优化、改革创新,以及不断提升的运营能力高度相关。